怎样治疗白癜风QDII爱好者看过来——解读QFII
QDII双Q
随着第二代QDII的发行以及小QFII的面世，双Q再次成为热议话题。但也许您对它们的认识还比较模糊，也许您对双Q的了解还只是“道听途说”——比如根据QFII的资金流向来判断版块热点，比如通过第一代QDII的“三毛”经历了解海外风险，也许您想了解更多，今天我们就简单地为您捋一捋双Q，以增进您的了解。
QDII与QFII的区别
简单地说，QDII是国内投资者向境外资本市场投资,而QFII是合格境外投资者来我国内资本市场投资。这个主要与我国实行资本管制有关。
小QFII不是QFII
所谓“小QFII”，主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场，即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股等市场。“小QFII”将给境外资金开辟另一条通道，它不分流现有QFII额度，将拥有单独额度。
首只小QFII于8月11日现身香港证券市场。由海通证券(600837,股吧)旗下海通资产管理(香港)发行的首只人民币基金——“海通环球人民币收益基金”11日起面向香港散户投资者销售，该基金将首次使用人民币为结算和计价单位。
本文QFII统计时不考虑小QFII。
QFII现状——集中度不高，相对分散
托管行简称QFII家数(家)占总家数的比例(%)投资额度(亿美圆)市场占有率(%)托管资格获得日期汇丰银行(中国)2829.4754.131.692003-3-14
工商银行1515.7921.2512.452003-2-27
花旗银行(中国)1212.6327.616.172009-8-13
中国银行1010.5316.759.812003-2-27
建设银行1010.53169.372003-2-27
渣打银行(中国)55.26158.79
农业银行44.2184.692003-2-27
交通银行33.16105.862003-2-27
星展银行上海分行00002006-4-7
德意志银行0000
中信银行00002006-11-4
光大银行00002003-9-17
招商银行00002003-4-23
总量8791.56168.798.83
数据来源：展恒理财基金研究中心
数据截至：2010年8月13日
其中，因为有些外资机构已经取得资格，但是还没有拿到具体的额度，所以出现总家数比不足100%的现象。瑞银集团是单只机构获得额度最大的公司，通过3次申请先总共拿到8亿美金的额顿。从QFII机构的获批和额度来看，集中度不高，相对分散。
QFII对A股影响有限
据展恒理财的统计，从总量上来讲，168.7亿美金的额度，换算成人民币为1100亿左右，相对与国内一个中等基金公司的规模，绝对数量虽然较大，但托管在不同的投资机构（超过10家，包括基金公司、投资公司和一些金融机构的投资部门等），投资很难达成一致性，这在二季度较分散的行业配置和个股选择中已得到体现。而且因为额度来之不易，短期内资金也不会出现抽逃，所以整体对股市的影响有限。
如果说影响,那也是对个股,当散户崇拜随从后,容易产生个股股价波动。这一现象在公墓基金中也有体现,如华夏大盘(000011,基金吧)个股的选择对投资人的影响。当然,我们可以从QFII的行业和个股的选择中,寻找一些他们的投资逻辑,这应该是普通投资者应该关注的。
QDII现状——仍属“婴儿”规模
名称额度数量（亿美元）占比QDII家数占比险资61.8329.55%1924.68%银行79.612.29%2228.57%——国内银行58.18.97%1316.88%——外资银行21.53.32%911.69%基金公司390.2760.26%2735.06%其他（信托、再投资等）115.9217.90%911.69%总量647.62100%77100.00%
数据来源：展恒理财基金研究中心
数据截至：2010年8月13日
从展恒理财对QDII的数据统计来看，国内资金投资海外市场的一个重要出口是基金公司，虽然家数占比仅有35%，但这整体额度占比却高达60%。而相比银行的较高的家数占比（28%），但额度占比却只有12.29%。647亿美元的总量，在投资中的比例显然还是较小的。
今年以来，QDII在经历了2009年的零发行后，发行再度开闸，且速度较快，已成立了8只，3只在发。
第一代QDII全*覆没
投资者回归理性
从数量上来讲QDII迎来了一个井喷式的增长，但规模不可同日而语，与2007年单只两三百亿的发行规模有较大的差异。据展恒理财的统计，今年发行的QDII基金，最大规模是5.5亿左右，其他均在2-5亿之间。在经历了第一批“出海”基金资的全*覆没，到后来的波及世界范围的金融危机，以及国际大投行的倒闭兼并，国内投资者对于海外投资，已告别了盲目随从，持有一个更加谨慎的态度。
随着第二代QDII的开闸，以及世界经济的向好，投资者已由谈QDII色变，变得更加理性，开始关注第二代QDII的发行。二代的表现能否逆转一代QDII惨痛的“三毛”形象，我们拭目以待。
